По словам руководителя лиги Александра Медведева, имя Гагарина было выбрано по той причине, что его имя ассоциируется у жителей России с высшими достижениями, а сам Юрий Гагарин является символом нации. Кроме того, по мнению создателей КХЛ, прорыв, осуществленный Гагариным в космосе, должен ассоциироваться с прорывом в хоккее. Среди вариантов названия кубка фигурировало также имя Анатолия Тарасова, но в честь него было решено назвать один из дивизионов лиги.

Кубок представили широкой публике во время первого в истории КХЛ «Матча всех звезд». На презентации присутствовали капитаны игравших команд — Алексей Яшин и Яромир Ягр.

Кубок сделан из серебра 925-ой пробы, снаружи покрыт позолотой. На лицевой стороне выгравировано изображение Юрия Гагарина в скафандре и летящая комета, а с другой стороны изображен хоккеист (по легенде это Всеволод Бобров). По кругу он украшен маленькими шайбами. Масса кубка составляет 19 килограммов. Предположительно, объём кубка составляет около 12 литров